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En alabanza de la bancarrota de Tesla

En alabanza de la bancarrota de

Foto: Techcrunch

Sabes que todos aman a Tesla la compañía. ¿Pero sabías que mucha gente inteligente odia a Tesla “el ”? “Desde el punto de vista del capital invertido en inversiones, Tesla es una catástrofe”. “El fabricante de automóviles eléctricos ha estado quemando dinero a un precio de aproximadamente $ 8,000 por minuto (o $ 480,000 por hora)”. “Tesla está perdiendo una gran cantidad de dinero”. cantidad de dinero sin competencia y, sin embargo, está llegando una competencia masiva “.

Jim Chanos resumió todas las razones amablemente: “Si no fuera Tesla, una empresa multimillonaria con pérdidas en un negocio cíclico, con un balance apalancado, contabilidad cuestionable, cada ejecutivo que se marcha, dirigido por un CEO con una relación cuestionable con la verdad, ¿cuál sería el apodo? De alguna manera cumple todos los requisitos “. Mucha gente piensa que la quiebra se cierne sobre el futuro de Tesla. Por supuesto, los osos de Tesla han estado diciendo esto durante años, y siempre han estado equivocados, pero esta vez, ¿tienen razón?

Tal vez sí; tal vez no. De cualquier manera, hay una pregunta mucho más interesante es, si (como yo) no tiene interés financiero en el éxito o fracaso de la empresa,: ¿Importa?

Lo digo en serio. Tendemos a suponer que el propósito de una empresa es ganar dinero para sus accionistas, o al menos “no ir a la quiebra”, porque el dinero es la forma en que medimos el éxito. Y esto es cierto en la mayoría de las empresas. Pero no es la verdad de Tesla. “Cuando una medida se convierte en un objetivo, deja de ser una buena medida”, y esto es tan cierto para el dinero como para cualquier otra medida. El propósito de Tesla no es ganar dinero; es pionera en flotas de autos eléctricos inteligentes de mercado masivo, y la infraestructura para respaldarlos, y la tecnología de baterías que no se limita a los automóviles. Ganar dinero es accesorio. Oíganlo bien, accesorio. Aunqu cueste trabajo entenderlo.

Y ya sea que ganen o no, están teniendo éxito en su propósito. Están construyendo la fábrica más grande del mundo, de hecho, el edificio más grande del mundo; todavía está en construcción, pero algunas partes ya están en funcionamiento. Todos ellos poseen el mercado de automóviles eléctricos de lujo, y están en camino de dominar el mercado de masas también, mientras que también fabrica paquetes de energía.

Estoy seguro de que a Musk le gustaría hacer esto mientras obtiene un beneficio dulce. Lo cual es, por supuesto, también, técnicamente, su deber fiduciario. Pero si no lo hace, ¿es realmente tan trágico? Para aquellos de nosotros que no somos accionistas o tenedores de bonos, quiero decir. (No te preocupes por Elon, no le faltarán comidas).

Tal vez ni siquiera era posible hacerlo, en cuyo caso Musk habrá utilizado los mercados de capital para subsidiar a Tesla con dinero gratis. (Y, curiosamente, las patentes resultantes son de código abierto.) En cuyo caso, usted sabe qué, más poder para él para administrar financiar una inversión que genera pérdidas en lo que no es tanto una compañía automotriz como una infraestructura compartida. Futuro.

Después de todo, incluso si las acciones de Tesla llegan a cero, y sus bonos se convierten en centavos por dólar, sus fábricas y repositorios de software y capital humano estarán allí, y ninguna corte o comité del Capítulo 11 estará ciego ante el hecho que valen mucho más como una unidad coherente de lo que serían como activos separados. La analogía que me gusta dibujar es la del Túnel del Canal, que fue excavado y construido en privado, y una completa debacle financiera para sus inversores: “algo maravilloso del que todos nos hemos beneficiado, aparte de las personas que lo pagaron para construirse que perdió sustancialmente todo su dinero ”

Esa cita aún puede aplicarse a Tesla. ¿Suena injusto para los accionistas y tenedores de bonos? En absoluto: esto es el capitalismo en acción, usted paga su dinero y se arriesga. Pero si no eres un accionista, ni un tenedor de bonos, tal vez no te preocupes tanto por los titulares gritando sobre la inviabilidad financiera de Tesla. Esta vez, por una vez, el resto ganamos de cualquier manera.

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